上汽会成为被时代抛弃的“诺基亚”吗？

心智只能接受与其之前的知识和经验相一致的信息。

前几天在《定位》里读到的，颇有感触。在公司股价涨涨跌跌的过程中，这些话又何尝不适用呢？

我喜欢把某些哗啦啦地涨的大牛股称之为“好事（势）成双”。

事，即事实。讲的是公司的业绩，公司能不能赚到实实在在的钱。这类公司是价值投资者的心头好。

势，即趋势。讲的是市场的情绪，和世间万物的动向，公司能不能乘风“扶摇而上”。这类公司是趋势投机者的朱砂痣。

市场上到处可见事与势的交错缠绕，有的事好势差，有的好事（势）成双……

事与势的相互作用影响着我们钱包的厚薄。当市场不认可时，业绩好的公司也会股价下跌；业绩差的公司，在趋势的带动下，也会”红极一时“。

头脑清醒的投资者，对事与势的道理有自己的深刻理解。

言归正传，我们看一下新能源浪潮下的传统车企上汽集团，它的事与势究竟如何。以期找出它未来股价变动的可靠支撑。

一、势：新能源浪潮下的传统车企

先说最近的股价吧，相信很多散户已经坐不住了。距离11月5号的涨停大阳线才过去没几天，上周二就开始一顶顶“绿帽子”带下来，绿得人心里发慌。有些喜欢追涨的，23块钱到手，一周的时间就降到20，能不慌嘛。

股价此番下跌反映出市场对上汽还是缺乏认可度，公司在趋势上颇有点被同行吊打的意思。

当前最火的就是新能源汽车，现在的新能源汽车正处在发展初期，是“乱花渐欲迷人眼”的时候，比亚迪和造车新势力是明亮的“乱花”。上汽呢？人们心中总是给它贴上传统车企的标签，而且还是那种转向笨重的传统车企，颇有点“明日黄花”的意味在里面。

说到这些是不是有些人想认栽跑路了？

上汽当前股价下跌虽然吃了趋势的亏，但若公司有好“事”的话，未来的新能源争锋战并不悲观。

我的答案是，不会。

背后的依据是上汽的业绩表现。

车企最重要的是销量，新能源车企最重要的是技术，销量又可以分国内外两个市场去看。所以我们先看销量，再看市场，最后看技术。

从上汽公布的十月份汽车产销快报看出，上汽目前的产销量轻微下滑。具体表现为10月汽车产销量分别同比下降5.12%和2.44%，1-10月份累计产销量同比分别增长1.38%和-0.21%，整体来看，上汽产销量增长不大。

出口及海外基地部分10月产销量和累计产销量均占整车合计的13%~15%，其中10月产销量同比增长超96%，累计产销量同比增长约99%。

这是公司产销量自身的纵向比较，我们可以看出，公司10月产销量有轻微下滑，新能源汽车和出口业务占比相当，均占公司整车制造的13%~15%左右，但新能源汽车占比略低于出口业务。同时，公司出口业务稳定增长，新能源汽车业务得到积极发展，但10月新能源汽车业务增速不及出口业务。

绝对数来看，上汽的整车制造和出口业务有绝对优势，新能源汽车业务则被比亚迪咬得死死的，压力很大。

上文的分析中，上汽的传统燃油车和出口业务不可小觑。今年顶着疫情压力，上汽的累计出口量仍占到了30%左右。

新能源汽车需要提技术、降成本，产业链环环相扣，短期内难以普及。广大的发展中国家仍需要大量的传统燃油车，国内车企“内卷”太严重，上汽在国外市场具有巨大的发展空间。

研发方面，公司上半年研发费用77.64亿元，同比增长32.89%，占营业收入的2.18%。增加的原因是“公司进一步增加新能源、智能网联、数字化等技术的研发投入”。

但问题是，研发上花的钱那么多，好像并没有搞出什么名堂来。研发投入排名前十的车企中，上汽花的钱最多，但实用新型专利数才排第六。这里面表现最好的是江淮汽车，倒数第二的研发投入，专利数却排名第一。

倒也无外乎别人诟病上汽没什么拿得出手的技术。

技术大变革的时代资源、技术对企业来说尤为重要，尤其是传统的大企业，要想不被时代抛弃，就要有危机感，争分夺秒抓技术、抓资源。

上汽有个厉害的技术是氢能源，它的氢能源起步很早，国内知名。氢能源肯定是未来最理想的新能源，把握并扩大氢能源优势对上汽是很有好处的。

新能源时代的成熟期还没有到来（到来的标志之一应该是电池标准化），上汽还有机会。

虽然光芒暂时被比亚迪和造车新势力遮盖，但绝对第一的产销量和广阔的海外市场让上汽不会轻易被市场淘汰。

有人说上汽的股价会跌破5块钱，这种说法确实过于看轻这家产销第一的车企了。

但是，上汽老给人一种行动迟缓的感觉，即使是在新能源时代的发展期。

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